![\"Caso](\"https:\/\/www.abc.com.py\/resizer\/ovr7q3Al1E7TTo2-o0yWjltZA7Y=\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/abccolor\/JOARFH772ZFX5OKWSQQSOJJBSM.jpg\")
<\/p>\nEs de recordar que el Banco Central del Paraguay (BCP) dispuso el 2 de noviembre de 2026 iniciar el procedimiento de resoluci\u00f3n de Ueno Bank, despu\u00e9s de comprobar que su \u00cdndice de Solvencia hab\u00eda descendido por debajo del 50% del m\u00ednimo requerido. La decisi\u00f3n adoptada, conforme a la Ley N.\u00ba 2334\/03, contempla mecanismos para preservar activos, proteger a los depositantes y facilitar una salida ordenada de la entidad. El episodio adquiri\u00f3 una dimensi\u00f3n pol\u00edtica mayor con la destituci\u00f3n de Santiago Pe\u00f1a, el 6 de noviembre, y la posterior asunci\u00f3n de Pedro Alliana, en un contexto de cuestionamientos sobre la supervisi\u00f3n bancaria y la colocaci\u00f3n de recursos p\u00fablicos. <\/p>\n
Uno de los principales focos de preocupaci\u00f3n corresponde a la exposici\u00f3n de fondos estatales. Las estimaciones disponibles se\u00f1alan que aproximadamente US$ 850 millones, pertenecientes a entidades p\u00fablicas, incluidos recursos del Instituto de Previsi\u00f3n Social (IPS), estar\u00edan comprometidos en Ueno Bank. A esto se suman interrogantes sobre la calidad de la cartera crediticia y las operaciones con empresas vinculadas, aspectos determinantes para establecer el valor recuperable de los activos y las eventuales p\u00e9rdidas patrimoniales. <\/p>\n
La exposici\u00f3n financiera, sin embargo, no equivale necesariamente a una p\u00e9rdida definitiva. La recuperaci\u00f3n depender\u00e1 del valor econ\u00f3mico de los cr\u00e9ditos, las inversiones y otros activos, adem\u00e1s de los mecanismos que adopten las autoridades para atender las obligaciones pendientes. Esta distinci\u00f3n resulta fundamental para evaluar adecuadamente las consecuencias sobre las finanzas p\u00fablicas y los fondos previsionales. <\/p>\n
Desde una perspectiva econ\u00f3mica, el problema central no se limita al tama\u00f1o de los recursos comprometidos. Tambi\u00e9n importa la confianza que los agentes econ\u00f3micos depositan en las instituciones encargadas de supervisar y garantizar el funcionamiento del sistema financiero. La incertidumbre sobre la situaci\u00f3n de una entidad puede modificar las decisiones de ahorro, inversi\u00f3n y financiamiento, especialmente cuando existen dudas sobre la transparencia de la informaci\u00f3n y la calidad de los controles. <\/p>\n
<\/p>\n
En este contexto, la reputaci\u00f3n financiera de Paraguay adquiere especial relevancia. El pa\u00eds logr\u00f3 avances importantes en su posicionamiento internacional, respaldados por la estabilidad macroecon\u00f3mica, el manejo de las finanzas p\u00fablicas y la obtenci\u00f3n del Grado de Inversi\u00f3n. Moody\u2019s Ratings ratific\u00f3, en julio de 2026, la calificaci\u00f3n Baa3 con perspectiva estable, mientras que S&P Global Ratings hab\u00eda otorgado BBB- en diciembre de 2025. Ambas calificaciones representan un reconocimiento de la capacidad crediticia del pa\u00eds y favorecen su acceso a los mercados internacionales de capitales. <\/p>\n
La buena imagen pa\u00eds constituye un activo econ\u00f3mico porque influye directamente sobre el costo del financiamiento, la llegada de inversi\u00f3n extranjera y las condiciones de acceso al cr\u00e9dito. Un entorno institucional previsible y transparente puede reducir las primas de riesgo exigidas por los inversionistas. En cambio, una percepci\u00f3n de debilidad regulatoria o inestabilidad pol\u00edtica puede elevar los rendimientos requeridos para adquirir deuda soberana y encarecer las operaciones financieras del sector p\u00fablico y privado. <\/p>\n
Las primeras se\u00f1ales de cautela ya aparecieron en los mercados. Durante los \u00faltimos d\u00edas de octubre y comienzos de noviembre, el d\u00f3lar registr\u00f3 una apreciaci\u00f3n significativa frente al guaran\u00ed, mientras que algunos bonos soberanos paraguayos experimentaron reducciones de precios. Aunque estos movimientos no pueden atribuirse exclusivamente al caso Ueno Bank, evidencian una mayor sensibilidad de los agentes econ\u00f3micos frente a los acontecimientos internos y al contexto financiero internacional.<\/p>\n
En este escenario, Moody\u2019s Ratings emiti\u00f3 el 6 de noviembre una evaluaci\u00f3n que aporta elementos de tranquilidad. La calificadora no prev\u00e9 un impacto inmediato sobre el perfil crediticio soberano de Paraguay, respaldado por sus fundamentos macroecon\u00f3micos y una Deuda P\u00fablica cercana al 38% del Producto Interno Bruto. No obstante, advirti\u00f3 que los acontecimientos evidencian desaf\u00edos institucionales y de gobernanza que podr\u00edan afectar la confianza si la incertidumbre pol\u00edtica y financiera se prolonga.<\/p>\n
Esta evaluaci\u00f3n permite distinguir entre la estabilidad de los indicadores macroecon\u00f3micos y los riesgos asociados al funcionamiento institucional. Un pa\u00eds puede mantener niveles relativamente s\u00f3lidos de crecimiento, inflaci\u00f3n y endeudamiento y, al mismo tiempo, enfrentar cuestionamientos sobre la calidad de sus mecanismos de supervisi\u00f3n y control. Ambos componentes influyen en la valoraci\u00f3n que realizan los inversionistas internacionales.<\/p>\n
Las consecuencias tambi\u00e9n pueden extenderse a la actividad econ\u00f3mica interna. La inmovilizaci\u00f3n temporal de dep\u00f3sitos puede afectar la liquidez de empresas, proveedores y trabajadores independientes que dependen de esos recursos para cumplir sus obligaciones. Asimismo, un escenario prolongado de incertidumbre podr\u00eda retrasar proyectos de inversi\u00f3n, modificar decisiones de consumo y aumentar la preferencia por activos considerados m\u00e1s seguros.<\/p>\n
A nivel pol\u00edtico, la transici\u00f3n presidencial agrega un componente adicional de atenci\u00f3n. Si bien los mecanismos constitucionales permiten garantizar la continuidad institucional, la estabilidad de las pol\u00edticas econ\u00f3micas, la independencia de los organismos de control y la transparencia de las investigaciones ser\u00e1n determinantes para recuperar la confianza.<\/p>\n
Por tanto, el principal desaf\u00edo para Paraguay consiste en evitar que una crisis bancaria particular y sus repercusiones pol\u00edticas deriven en un deterioro persistente de las expectativas econ\u00f3micas. La recuperaci\u00f3n de los recursos p\u00fablicos y privados, la determinaci\u00f3n de responsabilidades y la aplicaci\u00f3n rigurosa de los mecanismos legales constituir\u00e1n factores esenciales para reducir los costos de este episodio.<\/p>\n
La experiencia tambi\u00e9n plantea la necesidad de fortalecer la supervisi\u00f3n financiera, la gesti\u00f3n de riesgos y los criterios de colocaci\u00f3n de fondos p\u00fablicos. La protecci\u00f3n del ahorro y de los recursos previsionales requiere instituciones s\u00f3lidas, informaci\u00f3n confiable y mecanismos de control capaces de identificar oportunamente situaciones de vulnerabilidad.<\/p>\n
En definitiva, Paraguay enfrenta una prueba para su credibilidad econ\u00f3mica e institucional. Los avances alcanzados en materia de estabilidad macroecon\u00f3mica y calificaci\u00f3n soberana constituyen una base importante, pero su sostenibilidad tambi\u00e9n depende de la calidad de las instituciones. Una resoluci\u00f3n bancaria transparente, acompa\u00f1ada de una transici\u00f3n pol\u00edtica ordenada y medidas que fortalezcan la supervisi\u00f3n, puede contribuir a preservar la imagen pa\u00eds y mantener la confianza de los inversionistas nacionales e internacionales.<\/p>\n
*Este material fue elaborado por MF Econom\u00eda e Inversiones <\/b><\/p>\n
\u00a0Es de recordar que el Banco Central del Paraguay (BCP) dispuso el 2 de noviembre de 2026 iniciar el procedimiento de resoluci\u00f3n de Ueno Bank, despu\u00e9s de comprobar que su \u00cdndice de Solvencia hab\u00eda descendido por debajo del 50% del m\u00ednimo requerido. La decisi\u00f3n adoptada, conforme a la Ley N.\u00ba 2334\/03, contempla mecanismos para preservar activos, proteger a los depositantes y facilitar una salida ordenada de la entidad. El episodio adquiri\u00f3 una dimensi\u00f3n pol\u00edtica mayor con la destituci\u00f3n de Santiago Pe\u00f1a, el 6 de noviembre, y la posterior asunci\u00f3n de Pedro Alliana, en un contexto de cuestionamientos sobre la supervisi\u00f3n bancaria y la colocaci\u00f3n de recursos p\u00fablicos. Uno de los principales focos de preocupaci\u00f3n corresponde a la exposici\u00f3n de fondos estatales. Las estimaciones disponibles se\u00f1alan que aproximadamente US$ 850 millones, pertenecientes a entidades p\u00fablicas, incluidos recursos del Instituto de Previsi\u00f3n Social (IPS), estar\u00edan comprometidos en Ueno Bank. A esto se suman interrogantes sobre la calidad de la cartera crediticia y las operaciones con empresas vinculadas, aspectos determinantes para establecer el valor recuperable de los activos y las eventuales p\u00e9rdidas patrimoniales. La exposici\u00f3n financiera, sin embargo, no equivale necesariamente a una p\u00e9rdida definitiva. La recuperaci\u00f3n depender\u00e1 del valor econ\u00f3mico de los cr\u00e9ditos, las inversiones y otros activos, adem\u00e1s de los mecanismos que adopten las autoridades para atender las obligaciones pendientes. Esta distinci\u00f3n resulta fundamental para evaluar adecuadamente las consecuencias sobre las finanzas p\u00fablicas y los fondos previsionales. Desde una perspectiva econ\u00f3mica, el problema central no se limita al tama\u00f1o de los recursos comprometidos. Tambi\u00e9n importa la confianza que los agentes econ\u00f3micos depositan en las instituciones encargadas de supervisar y garantizar el funcionamiento del sistema financiero. La incertidumbre sobre la situaci\u00f3n de una entidad puede modificar las decisiones de ahorro, inversi\u00f3n y financiamiento, especialmente cuando existen dudas sobre la transparencia de la informaci\u00f3n y la calidad de los controles. En este contexto, la reputaci\u00f3n financiera de Paraguay adquiere especial relevancia. El pa\u00eds logr\u00f3 avances importantes en su posicionamiento internacional, respaldados por la estabilidad macroecon\u00f3mica, el manejo de las finanzas p\u00fablicas y la obtenci\u00f3n del Grado de Inversi\u00f3n. Moody\u2019s Ratings ratific\u00f3, en julio de 2026, la calificaci\u00f3n Baa3 con perspectiva estable, mientras que S&P Global Ratings hab\u00eda otorgado BBB- en diciembre de 2025. Ambas calificaciones representan un reconocimiento de la capacidad crediticia del pa\u00eds y favorecen su acceso a los mercados internacionales de capitales. La buena imagen pa\u00eds constituye un activo econ\u00f3mico porque influye directamente sobre el costo del financiamiento, la llegada de inversi\u00f3n extranjera y las condiciones de acceso al cr\u00e9dito. Un entorno institucional previsible y transparente puede reducir las primas de riesgo exigidas por los inversionistas. En cambio, una percepci\u00f3n de debilidad regulatoria o inestabilidad pol\u00edtica puede elevar los rendimientos requeridos para adquirir deuda soberana y encarecer las operaciones financieras del sector p\u00fablico y privado. Las primeras se\u00f1ales de cautela ya aparecieron en los mercados. Durante los \u00faltimos d\u00edas de octubre y comienzos de noviembre, el d\u00f3lar registr\u00f3 una apreciaci\u00f3n significativa frente al guaran\u00ed, mientras que algunos bonos soberanos paraguayos experimentaron reducciones de precios. Aunque estos movimientos no pueden atribuirse exclusivamente al caso Ueno Bank, evidencian una mayor sensibilidad de los agentes econ\u00f3micos frente a los acontecimientos internos y al contexto financiero internacional.En este escenario, Moody\u2019s Ratings emiti\u00f3 el 6 de noviembre una evaluaci\u00f3n que aporta elementos de tranquilidad. La calificadora no prev\u00e9 un impacto inmediato sobre el perfil crediticio soberano de Paraguay, respaldado por sus fundamentos macroecon\u00f3micos y una Deuda P\u00fablica cercana al 38% del Producto Interno Bruto. No obstante, advirti\u00f3 que los acontecimientos evidencian desaf\u00edos institucionales y de gobernanza que podr\u00edan afectar la confianza si la incertidumbre pol\u00edtica y financiera se prolonga.Esta evaluaci\u00f3n permite distinguir entre la estabilidad de los indicadores macroecon\u00f3micos y los riesgos asociados al funcionamiento institucional. Un pa\u00eds puede mantener niveles relativamente s\u00f3lidos de crecimiento, inflaci\u00f3n y endeudamiento y, al mismo tiempo, enfrentar cuestionamientos sobre la calidad de sus mecanismos de supervisi\u00f3n y control. Ambos componentes influyen en la valoraci\u00f3n que realizan los inversionistas internacionales.Las consecuencias tambi\u00e9n pueden extenderse a la actividad econ\u00f3mica interna. La inmovilizaci\u00f3n temporal de dep\u00f3sitos puede afectar la liquidez de empresas, proveedores y trabajadores independientes que dependen de esos recursos para cumplir sus obligaciones. Asimismo, un escenario prolongado de incertidumbre podr\u00eda retrasar proyectos de inversi\u00f3n, modificar decisiones de consumo y aumentar la preferencia por activos considerados m\u00e1s seguros.A nivel pol\u00edtico, la transici\u00f3n presidencial agrega un componente adicional de atenci\u00f3n. Si bien los mecanismos constitucionales permiten garantizar la continuidad institucional, la estabilidad de las pol\u00edticas econ\u00f3micas, la independencia de los organismos de control y la transparencia de las investigaciones ser\u00e1n determinantes para recuperar la confianza.Por tanto, el principal desaf\u00edo para Paraguay consiste en evitar que una crisis bancaria particular y sus repercusiones pol\u00edticas deriven en un deterioro persistente de las expectativas econ\u00f3micas. La recuperaci\u00f3n de los recursos p\u00fablicos y privados, la determinaci\u00f3n de responsabilidades y la aplicaci\u00f3n rigurosa de los mecanismos legales constituir\u00e1n factores esenciales para reducir los costos de este episodio.La experiencia tambi\u00e9n plantea la necesidad de fortalecer la supervisi\u00f3n financiera, la gesti\u00f3n de riesgos y los criterios de colocaci\u00f3n de fondos p\u00fablicos. La protecci\u00f3n del ahorro y de los recursos previsionales requiere instituciones s\u00f3lidas, informaci\u00f3n confiable y mecanismos de control capaces de identificar oportunamente situaciones de vulnerabilidad.En definitiva, Paraguay enfrenta una prueba para su credibilidad econ\u00f3mica e institucional. Los avances alcanzados en materia de estabilidad macroecon\u00f3mica y calificaci\u00f3n soberana constituyen una base importante, pero su sostenibilidad tambi\u00e9n depende de la calidad de las instituciones. Una resoluci\u00f3n bancaria transparente, acompa\u00f1ada de una transici\u00f3n pol\u00edtica ordenada y medidas que fortalezcan la supervisi\u00f3n, puede contribuir a preservar la imagen pa\u00eds y mantener la confianza de los inversionistas nacionales e internacionales.*Este material fue elaborado por MF Econom\u00eda e Inversiones\u00a0\u00a0<\/p>\n
Es de recordar que el Banco Central del Paraguay (BCP) dispuso el 2 de noviembre de 2026 iniciar el procedimiento de resoluci\u00f3n de Ueno Bank, despu\u00e9s de comprobar que su \u00cdndice de Solvencia hab\u00eda descendido por debajo del 50% del m\u00ednimo requerido. La decisi\u00f3n adoptada, conforme a la Ley N.\u00ba 2334\/03, contempla mecanismos para preservar activos, proteger a los depositantes y facilitar una salida ordenada de la entidad. El episodio adquiri\u00f3 una dimensi\u00f3n pol\u00edtica mayor con la destituci\u00f3n de Santiago Pe\u00f1a, el 6 de noviembre, y la posterior asunci\u00f3n de Pedro Alliana, en un contexto de cuestionamientos sobre la supervisi\u00f3n bancaria y la colocaci\u00f3n de recursos p\u00fablicos. <\/p>\n
Uno de los principales focos de preocupaci\u00f3n corresponde a la exposici\u00f3n de fondos estatales. Las estimaciones disponibles se\u00f1alan que aproximadamente US$ 850 millones, pertenecientes a entidades p\u00fablicas, incluidos recursos del Instituto de Previsi\u00f3n Social (IPS), estar\u00edan comprometidos en Ueno Bank. A esto se suman interrogantes sobre la calidad de la cartera crediticia y las operaciones con empresas vinculadas, aspectos determinantes para establecer el valor recuperable de los activos y las eventuales p\u00e9rdidas patrimoniales. <\/p>\n
La exposici\u00f3n financiera, sin embargo, no equivale necesariamente a una p\u00e9rdida definitiva. La recuperaci\u00f3n depender\u00e1 del valor econ\u00f3mico de los cr\u00e9ditos, las inversiones y otros activos, adem\u00e1s de los mecanismos que adopten las autoridades para atender las obligaciones pendientes. Esta distinci\u00f3n resulta fundamental para evaluar adecuadamente las consecuencias sobre las finanzas p\u00fablicas y los fondos previsionales. <\/p>\n
Desde una perspectiva econ\u00f3mica, el problema central no se limita al tama\u00f1o de los recursos comprometidos. Tambi\u00e9n importa la confianza que los agentes econ\u00f3micos depositan en las instituciones encargadas de supervisar y garantizar el funcionamiento del sistema financiero. La incertidumbre sobre la situaci\u00f3n de una entidad puede modificar las decisiones de ahorro, inversi\u00f3n y financiamiento, especialmente cuando existen dudas sobre la transparencia de la informaci\u00f3n y la calidad de los controles. <\/p>\n En este contexto, la reputaci\u00f3n financiera de Paraguay adquiere especial relevancia. El pa\u00eds logr\u00f3 avances importantes en su posicionamiento internacional, respaldados por la estabilidad macroecon\u00f3mica, el manejo de las finanzas p\u00fablicas y la obtenci\u00f3n del Grado de Inversi\u00f3n. Moody\u2019s Ratings ratific\u00f3, en julio de 2026, la calificaci\u00f3n Baa3 con perspectiva estable, mientras que S&P Global Ratings hab\u00eda otorgado BBB- en diciembre de 2025. Ambas calificaciones representan un reconocimiento de la capacidad crediticia del pa\u00eds y favorecen su acceso a los mercados internacionales de capitales. <\/p>\n![\"Caso](\"https:\/\/www.abc.com.py\/resizer\/v2\/JOARFH772ZFX5OKWSQQSOJJBSM.jpg?auth=aa65898dbad3fcb942ac0629f3d9fdc06376ab6c92f772d8dd2c2187ecc1d94c&width=770&smart=true\")